Strategie di copertura pratica e conveniente di copertura è la pratica di acquisto e detenzione di titoli appositamente per ridurre il rischio di portafoglio. Tali titoli sono destinati a muoversi in una direzione diversa rispetto al resto del portafoglio - per esempio, apprezzare quando altri investimenti declino. Un'opzione put su un titolo o di un indice è lo strumento di copertura classico. Se correttamente fatto, la copertura in modo significativo riduce l'incertezza e la quantità di capitale a rischio in un investimento, senza ridurre in modo significativo il tasso potenziale di rendimento. Come il suo fare copertura può sembrare un approccio cauto all'investimento, destinato a fornire rendimenti sub-mercato, ma è spesso gli investitori più aggressivi che siepe. Riducendo il rischio in una parte di un portafoglio, un investitore può spesso assumere più rischi altrove, aumentando i suoi rendimenti assoluti mettendo meno capitale a rischio in ogni singolo investimento. La copertura è utilizzato anche per contribuire a garantire che gli investitori possono far fronte agli obblighi di rimborso future. Ad esempio, se un investimento è fatto con denaro preso in prestito, una siepe dovrebbe essere in atto per fare in modo che il debito può essere rimborsato. Oppure, se un fondo pensione ha passività future, allora è responsabile solo per copertura del portafoglio contro perdita catastrofica. Rischio di ribasso Il prezzo degli strumenti di copertura è legata al potenziale rischio di ribasso del titolo sottostante. Di norma, il rischio maggiore ribasso l'acquirente della copertura mira a trasferire al venditore. il più costoso la copertura sarà. rischio di ribasso, e di conseguenza di valutazione delle opzioni, è principalmente una funzione del tempo e della volatilità. Il ragionamento è che se un titolo è in grado di movimenti di prezzo significativi su base giornaliera, quindi un'opzione che la sicurezza che scade settimane, mesi o anni, in futuro sarà molto rischioso, e quindi, costoso. D'altra parte, se la sicurezza è relativamente stabile su base giornaliera, c'è meno rischio di ribasso, e l'opzione sarà meno costoso. Questo è il motivo per cui i titoli correlati sono a volte utilizzati per la copertura. Se un individuo piccolo cappuccio stock è troppo volatile per coprire costi contenuti, un investitore potrebbe coprirsi con il Russell 2000. un piccolo indice di tappo, invece. Il prezzo di esercizio di un'opzione put rappresenta la quantità di rischio che il venditore assume. Opzioni con prezzi di esercizio più elevate sono più costosi, ma anche fornire maggiore protezione prezzo. Naturalmente, ad un certo punto, l'acquisto di una protezione aggiuntiva è alcun costo più efficace. Esempio - copertura contro il rischio Downside la spia, il SampP 500 Index ETF. è scambiato a 147.81 Rendimento atteso entro dicembre 2008 è di 19 punti Put opzioni disponibili, tutti con scadenza dicembre 2008 In questo esempio, l'acquisto mette a elevati prezzi di esercizio risultati in meno capitale a rischio nell'investimento, ma spinge il rendimento generale al ribasso. Teoria e pratica prezzi In teoria, una siepe perfettamente costosi, come ad esempio una opzione put, sarebbe un'operazione a somma zero. Il prezzo di acquisto dell'opzione put sarebbe esattamente uguale al rischio di ribasso atteso del titolo sottostante. Tuttavia, se questo fosse il caso, ci sarebbe poco motivo per non coprire qualsiasi investimento. Naturalmente, il mercato non è neanche lontanamente che efficiente, precisa e generosa. La realtà è che la maggior parte del tempo e per la maggior parte dei titoli, opzioni put stanno svalutando titoli con pagamenti medi negativi. Ci sono tre fattori in gioco qui: Volatilità Premium - Di norma, la volatilità implicita è di solito superiore a quella volatilità realizzata per la maggior parte dei titoli, la maggior parte del tempo. Perché questo accade è ancora aperta a un notevole dibattito accademico, ma il risultato è che gli investitori pagare più del dovuto regolarmente per protezione al ribasso. Indice Drift - indici azionari e prezzi delle azioni associate hanno la tendenza a muoversi verso l'alto nel corso del tempo. Questo aumento graduale del valore dei risultati di sicurezza sottostanti in una diminuzione del valore della relativa put. Tempo di decadimento - Come tutte le posizioni in opzioni lunghe, ogni giorno che un'opzione si avvicina alla scadenza, si perde un po 'del suo valore. Il tasso di aumento di decadimento, come il tempo rimasto sull'opzione diminuisce. Poiché il pagamento previsto di un'opzione put è inferiore al costo, la sfida per gli investitori è quello di acquistare solo la quantità di protezione di cui hanno bisogno. Questo significa in genere l'acquisto mette a prezzi di esercizio più bassi e assumendo le securitys rischio di ribasso iniziale. investitori Indice diffusione di copertura sono spesso più interessati a copertura contro il calo dei prezzi moderati che con riduzioni gravi, come questo tipo di caduta dei prezzi sono entrambi molto imprevedibile e relativamente comune. Per questi investitori, un orso put spread può essere una soluzione conveniente. In un orso put spread, l'investitore acquista una put con un prezzo di esercizio più alto e poi uno vende con un prezzo più basso con la stessa data di scadenza. Si noti che questo fornisce solo una protezione limitata, in quanto la vincita massima è la differenza tra i due prezzi di esercizio. Tuttavia, questo è spesso sufficiente protezione per gestire una flessione lieve a moderata. Esempio - Orso Put Stendere strategia IWM. 2000 ETF Russell, scambia per 80.63 acquisto IWM put (s) 76 in scadenza a 160 giorni per mettere 3.20contract Sell IWM (s) 68 in scadenza a 160 giorni per l'addebito 1.41contract sul commercio: 1.79contract In questo esempio, un investitore acquista otto punti di protezione al ribasso (76-68) per 160 giorni per 1.79contract. La protezione inizia quando l'ETF declina a 76, un 6 calo dal valore corrente di mercato. e continua per più di otto punti. Si noti che le opzioni su IWM sono centesimo costosi e altamente liquidi. Opzioni su altri titoli che arent come liquido possono avere molto alto bid-ask spread. rendendo le operazioni di spread meno redditizie. Tempo di estensione e di rotolamento Mettere Un altro modo per ottenere il massimo valore di una siepe è quello di acquistare la più lunga put option a disposizione. Un'opzione put di sei mesi non è generalmente il doppio del prezzo di un'opzione di tre mesi - la differenza di prezzo è solo di circa 50. Al momento dell'acquisto di qualsiasi opzione, il costo marginale di ogni mese aggiuntivo è più basso di quello precedente. Esempio - L'acquisto di un lungo termine put opzioni put su Disponibile IWM, scambiato a 78.20. IWM è il tracker ETF Russell 2000 Nell'esempio precedente, l'opzione più costosa per un investitore a lungo termine a lui o lei fornisce anche il meno costoso di protezione al giorno. Questo significa anche che le opzioni put può essere esteso molto redditizio. Se un investitore ha una opzione put di sei mesi su un titolo con un certo prezzo di esercizio, può essere venduto e sostituito con un opzione di 12 mesi allo stesso sciopero. Questo può essere fatto più e più volte. La pratica è chiamata a rotazione un'opzione put in avanti. Rotolando un'opzione put in avanti e mantenendo il prezzo di esercizio vicino, ma ancora un po 'al di sotto, il prezzo di mercato. un investitore può mantenere una copertura per molti anni. Questo è molto utile in combinazione con investimenti leveraged rischiosi come futures su indici o posizioni calcio sintetico. Calendario diffonde il costo sempre più ridotto di aggiungere mesi in più per un'opzione put crea anche l'opportunità di usare il calendario si diffonde per mettere una copertura economica in atto in una data futura. spread calendario vengono creati con l'acquisto di una put option a lungo termine e la vendita di una opzione put a breve termine allo stesso prezzo d'esercizio. Esempio - Uso del Calendario Diffusione di acquisto 100 azioni di INTC a margine 24.50 Vendere contratto di opzione una put (100 azioni) 25 con scadenza 180 giorni per 1.90 Paghi uno put contratto di opzione (100 azioni) 25 con scadenza 540 giorni per 3.20 In questo esempio, il investitore spera che Intels prezzo delle azioni potranno apprezzare, e che l'opzione put breve scadrà valore in 180 giorni, lasciando l'opzione a lungo messo in atto come copertura per i prossimi 360 giorni. Il pericolo è che gli investitori ribasso rischio è invariato, per il momento, e se il prezzo diminuisce in modo significativo nei prossimi mesi, l'investitore può affrontare alcune decisioni difficili. Nel caso lui o lei esercitare il lungo messo e perdere il suo valore tempo rimanente. O dovrebbe l'investitore riacquistare il breve put e rischio legare ancora più soldi in una posizione in perdita in circostanze favorevoli, un calendario put spread può risultare in un basso costo di copertura a lungo termine che possono poi essere arrotolato in avanti a tempo indeterminato. Tuttavia, gli investitori hanno bisogno di pensare attraverso gli scenari con molta attenzione al fine di garantire che essi non inavvertitamente introducono nuovi rischi nei loro portafogli di investimento. La copertura linea di fondo può essere visto come il trasferimento del rischio inaccettabile da un gestore di portafoglio per un assicuratore. Questo rende il processo di un approccio in due fasi. In primo luogo, determinare il livello di rischio è accettabile. Poi, identificare le transazioni che possono costare efficacemente trasferire questo rischio. Come regola generale, opzioni put lungo termine con un prezzo di esercizio inferiore a fornire il miglior valore di copertura. Essi sono inizialmente costosi, ma il loro costo per giorno di mercato può essere molto basso, il che li rende utili per investimenti a lungo termine. Queste opzioni put a lungo termine possono essere spostati in avanti per scadenze successive e prezzi di esercizio più elevate, assicurando che una copertura adeguata è sempre al suo posto. Alcuni investimenti sono molto più facili a copertura di altri. Di solito, gli investimenti come gli indici ampi sono molto più economici a copertura di singole azioni. minore volatilità rende le opzioni put meno costoso, e una elevata liquidità rende possibile operazioni di diffusione. Ma mentre la copertura può contribuire ad eliminare il rischio di un improvviso calo dei prezzi, non fa nulla per impedire sottoperformance a lungo termine. Dovrebbe essere considerato un complemento. piuttosto che un sostituto, ad altre tecniche di gestione del portafoglio, come la diversificazione. riequilibrio e analisi di sicurezza disciplinato e selezione. Una misura del rapporto tra un cambiamento nella quantità richiesta a un particolare buona e una variazione del suo prezzo. Prezzo. Il valore di mercato totale in dollari di tutto ad un company039s azioni in circolazione. La capitalizzazione di mercato è calcolato moltiplicando. Frexit abbreviazione di quotFrench exitquot è uno spin-off francese del termine Brexit, che è emerso quando il Regno Unito ha votato per. Un ordine con un broker che unisce le caratteristiche di ordine di stop con quelli di un ordine limite. Un ordine di stop-limite sarà. Un round di finanziamento in cui gli investitori acquistano magazzino da una società ad una valutazione inferiore rispetto alla stima collocato sul. Una teoria economica della spesa totale per l'economia e dei suoi effetti sulla produzione e l'inflazione. economia keynesiana era developed. A Guida Beginner039s di copertura Anche se suona come i vostri vicini di hobby whos ossessionato con il suo giardino topiaria piena di alti cespugli a forma di giraffe e dinosauri, la copertura è una pratica ogni investitore dovrebbe conoscere. Non vi è alcun sostenendo che la protezione del portafoglio è spesso altrettanto importante quanto l'apprezzamento del portafoglio. Come il vostro vicini ossessione, però, di copertura è parlato di più di quello che è spiegato, facendo sembrare come se si appartiene solo ai regni finanziari più esoterici. Bene, anche se sei un principiante, si può imparare ciò che la copertura è, come funziona e che cosa copertura tecniche investitori e le aziende utilizzano per proteggersi. Che cosa è copertura Il modo migliore per comprendere la copertura è di pensare ad esso come assicurazione. Quando le persone decidono di copertura, si sta assicurando contro un evento negativo. Ciò non impedisce a un evento negativo accada, ma se succede e tu sei adeguatamente coperto, l'impatto della manifestazione è ridotta. Quindi, la copertura si verifica quasi ovunque, e lo vediamo tutti i giorni. Ad esempio, se si acquista l'assicurazione casa, si sta da soli di copertura contro gli incendi, effrazioni o altri disastri imprevisti. gestori di portafoglio. singoli investitori e le aziende utilizzano tecniche di copertura per ridurre la loro esposizione ai vari rischi. Nei mercati finanziari. tuttavia, la copertura diventa più complicato di una semplice pagamento di una compagnia di assicurazione a pagamento ogni anno. Di copertura contro il rischio di investimento significa strategicamente l'utilizzo di strumenti di mercato per compensare il rischio di eventuali oscillazioni negative dei prezzi. In altre parole, gli investitori coprire un investimento da parte di fare un altro. Tecnicamente, a copertura si dovrebbe investire in due titoli con correlazioni negative. Naturalmente, nulla in questo mondo è libero, in modo da avere ancora pagare per questo tipo di assicurazione in una forma o nell'altra. Anche se alcuni di noi possono fantasticare su un mondo in cui le potenzialità di profitto sono illimitate, ma anche priva di rischi, di copertura non posso aiutarci ad uscire la dura realtà del compromesso rischio-rendimento. Una riduzione del rischio sarà sempre significa una riduzione dei potenziali profitti. Così, di copertura, per la maggior parte, è una tecnica non mediante il quale si farà soldi, ma con cui è possibile ridurre la perdita potenziale. Se l'investimento che si sta copertura contro fa i soldi, avrete tipicamente ridotto il profitto che si potrebbe avere fatto, e se l'investimento perde soldi, la vostra siepe, in caso di successo, si ridurrà quella perdita. Come faccio gli investitori a proteggere tecniche di copertura generalmente comportare l'uso di strumenti finanziari complessi noti come derivati. i due più comuni dei quali sono opzioni e futures. Non avevamo intenzione di entrare nel nocciolo di descrivere come funzionano questi strumenti, ma per ora basta tenere a mente che con questi strumenti è possibile sviluppare strategie di trading in cui una perdita di un investimento è compensato da un aumento di un derivato. Vediamo come funziona con un esempio. Diciamo che azioni proprie della Corys Tequila Corporation (Ticker: CTC). Anche se si crede in questa azienda per il lungo termine, si è un po 'preoccupato per alcune perdite a breve termine nel settore tequila. Per proteggersi da un calo della CTC è possibile acquistare un'opzione put (un derivato) sulla società, che vi dà il diritto di vendere CTC ad un prezzo determinato (strike price). Questa strategia è nota come una put sposati. Se il prezzo delle azioni cade al di sotto del prezzo di esercizio, queste perdite saranno compensate da aumenti di put option. (Per ulteriori informazioni, consultare questo articolo sul mette sposate o questa opzione basi tutorial.) L'altro esempio di copertura classico coinvolge una società che dipende da una certa merce. Diciamo Corys Tequila Corporation è preoccupato per la volatilità del prezzo di agave, pianta usata per fare tequila. La società sarebbe nei guai se il prezzo di agave dovesse razzo, che sarebbe gravemente intaccare i margini di profitto. Per proteggere (copertura) contro l'incertezza dei prezzi di agave, CTC può entrare in un contratto future (o il suo cugino meno regolamentato, il contratto a termine), che consente alla società di acquistare l'agave ad un prezzo determinato in una data da stabilirsi nel futuro . Ora CTC lattina di bilancio, senza preoccuparsi di merce fluttuante. Se i razzi di agave di cui sopra che il prezzo indicato dal contratto future, la copertura avrà dato i suoi frutti, perché CTC farà risparmiare denaro pagando il prezzo più basso. Tuttavia, se il prezzo scende, CTC è ancora obbligato a pagare il prezzo nel contratto e in realtà sarebbe stato meglio non di copertura. Tenete a mente che, perché ci sono così tanti diversi tipi di opzioni e contratti futures un investitore può copertura contro quasi tutto, se un titolo, il prezzo delle materie prime, tassi di interesse e valute - gli investitori possono anche copertura contro il tempo. L'aspetto negativo Ogni siepe ha un costo, quindi prima si decide di utilizzare la copertura, è necessario chiedersi se i benefici ricevuti da esso giustificare la spesa. Ricordate, l'obiettivo di isnt di copertura per fare soldi, ma per proteggere dalle perdite. Il costo della copertura - se è il costo di un'opzione o di perdita di profitti da essere dalla parte sbagliata di un contratto a termine - non può essere evitato. Questo è il prezzo che si deve pagare per evitare l'incertezza. Weve confrontando copertura contro l'assicurazione, ma dobbiamo sottolineare che l'assicurazione è molto più preciso di copertura. Con l'assicurazione, si sono completamente compensati per la perdita (in genere meno una franchigia). La copertura di un portafoglio è neanche una scienza perfetta e le cose possono andare male. Anche se i gestori del rischio sono sempre mirando alla copertura perfetta. è difficile da ottenere in pratica. Che cosa significa per voi Hedging La maggior parte degli investitori non potrà mai negoziare un contratto derivato nella loro vita. In realtà la maggior parte degli investitori buy-and-hold ignorano fluttuazioni a breve termine del tutto. Per questi investitori non ha molto senso a impegnarsi in copertura, perché hanno lasciato i loro investimenti crescono con il mercato globale. Allora, perché conoscere copertura Anche se non avete mai coprire la porzione di il vostro portafoglio si dovrebbe capire come funziona perché molte grandi aziende e fondi di investimento potranno coprire in qualche forma. Le compagnie petrolifere, per esempio, potrebbero coprire il prezzo del petrolio, mentre un fondo comune di investimento internazionale potrebbe copertura contro le fluttuazioni dei tassi di cambio. La comprensione di copertura aiuterà a comprendere e analizzare questi investimenti. Conclusione Il rischio è un elemento essenziale ancora precaria di investire. Indipendentemente da quale tipo di un investitore si propone di essere, avere una conoscenza di base delle strategie di copertura porterà ad una migliore consapevolezza di come gli investitori e le aziende lavorano per proteggere se stessi. O se non si decide di iniziare a praticare gli usi intricate dei derivati, imparare come opere di copertura aiuteranno avanzare la comprensione del mercato, che sarà sempre aiuterà a essere un investitore migliore. Una misura del rapporto tra un cambiamento nella quantità richiesta a un particolare buona e una variazione del suo prezzo. Prezzo. Il valore di mercato totale in dollari di tutto ad un company039s azioni in circolazione. La capitalizzazione di mercato è calcolato moltiplicando. Frexit abbreviazione di quotFrench exitquot è uno spin-off francese del termine Brexit, che è emerso quando il Regno Unito ha votato per. Un ordine con un broker che unisce le caratteristiche di ordine di stop con quelli di un ordine limite. Un ordine di stop-limite sarà. Un round di finanziamento in cui gli investitori acquistano magazzino da una società ad una valutazione inferiore rispetto alla stima collocato sul. Una teoria economica della spesa totale per l'economia e dei suoi effetti sulla produzione e l'inflazione. economia keynesiana era developed. In finanza, una siepe è un investimento che viene intrapreso specificamente per rimuovere (o ridurre) il rischio di un altro investimento esistente. Perfetto coprire una copertura perfetta è una presa di posizione da un investitore che eliminerebbe completamente il rischio di un'altra posizione esistente. Una tale posizione richiederebbe 100 correlazione negativa per l'investimento da coprire e si trova raramente. La maggior parte delle operazioni di copertura siano imperfette o quasi perfetta nella migliore delle ipotesi. Equità di copertura Un investitore azionario può coprire le posizioni lunghi Stock individuali con l'acquisto di opzioni put di protezione. a condizione che vi sono opzioni negoziate per tale stock. Interi portafogli possono anche essere oggetto di copertura dal rischio di mercato sistemici utilizzando le opzioni su indici. Vedere collare indice. Futures di copertura Un trader Futures possono coprire una posizione in futures contro una posizione in futures sintetico. Una posizione dei futures tempo può essere coperto con una posizione corta a termine sintetico. Allo stesso modo, una posizione corta a termine può essere copertura rispetto a una posizione lunga Futures sintetico. Copertura prezzo delle commodity Le aziende di rischio che producono o consumano materie prime possono eliminare il rischio di prezzo delle materie prime grazie alla copertura nel mercato dei futures delle materie prime. siepi lunghi sono utilizzati per bloccare in futuro prezzo di acquisto di una merce. siepi brevi sono utilizzate per bloccare in un prezzo di vendita per un prodotto da vendere in futuro. Pronto iniziare a fare trading Il tuo nuovo conto trading è immediatamente finanziato con 5.000 di denaro virtuale che è possibile utilizzare per testare le tue strategie di trading utilizzando OptionHouses piattaforma di trading virtuale senza rischiare soldi sudati. Una volta che si iniziare a fare trading per davvero, tutti i mestieri fatti nei primi 60 giorni saranno senza commissioni fino a 1000 Questa è un'offerta limitata nel tempo. Agire ora Potrebbe piacerti anche Continue Reading. L'acquisto di straddle è un ottimo modo per giocare guadagni. Molte volte, divario di prezzo delle azioni verso l'alto o verso il basso a seguito della relazione trimestrale guadagni, ma spesso, la direzione del movimento può essere imprevedibile. Per esempio, un off vendita può verificarsi anche se il rapporto di guadagni è buona se gli investitori si aspettavano grandi risultati. Continuare a leggere. Se siete molto rialzista su una particolare azione per il lungo termine e sta cercando di acquistare il magazzino, ma sente che è un po 'sopravvalutato in questo momento, allora si può prendere in considerazione la scrittura opzioni put sul titolo come un mezzo per acquisire a uno sconto. Continuare a leggere. noto anche come opzioni digitali, opzioni binarie appartengono ad una classe speciale di opzioni esotiche in cui il commerciante opzione speculano unicamente dalla direzione del sottostante entro un periodo relativamente breve di tempo. Continuare a leggere. Chi investe lo stile di Peter Lynch, cercando di prevedere il prossimo multi-bagger, allora si vorrebbe saperne di più su salti e per questo che li considerano una grande opzione per investire nel prossimo Microsoft. Continuare a leggere. I dividendi in contanti emessi da scorte hanno grande impatto sulla loro prezzi delle opzioni. Questo perché il prezzo del titolo sottostante si prevede un calo della quantità del dividendo alla data ex-dividendo. Continuare a leggere. In alternativa alla scrittura chiamate coperte, si può entrare in un call spread toro per un potenziale di profitto simile, ma con il requisito di capitale molto meno. Al posto di tenere il titolo sottostante nella strategia chiamata coperto, l'alternativa. Continuare a leggere. Alcuni stock pagano dividendi generosi ogni trimestre. Si qualificano per il dividendo, se si è in possesso delle azioni prima dello stacco della cedola. Continuare a leggere. Per ottenere rendimenti più elevati nel mercato azionario, oltre a fare i compiti più sulle aziende che si desidera acquistare, è spesso necessario ad assumere rischio più elevato. Un modo più comune per farlo è quello di comprare azioni a margine. Continuare a leggere. opzioni di trading giorno può essere una strategia redditizia successo, ma ci sono un paio di cose che dovete sapere prima di usare iniziare ad usare le opzioni per il day trading. Continuare a leggere. Conoscere il rapporto put chiamata, il modo in cui è derivato e come può essere utilizzato come un indicatore contrarian. Continuare a leggere. Put-call parity è un principio importante nella determinazione dei prezzi opzioni prima identificato da Hans Stoll nel suo articolo, il rapporto tra put e call prezzi, nel 1969. Essa afferma che il premio di un'opzione call implica un certo prezzo equo per l'opzione put relativa avendo lo stesso prezzo di esercizio e la data di scadenza, e viceversa. Continuare a leggere. In negoziazione di opzioni, è possibile notare l'uso di alcuni alfabeto greco come delta o gamma per descrivere i rischi associati con le varie posizioni. Sono conosciuti come i greci. Continuare a leggere. Poiché il valore delle stock option dipende dal prezzo del titolo sottostante, è utile per il calcolo del fair value del magazzino utilizzando una tecnica nota come flusso di cassa scontato. Continuare a leggere.
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